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平煤股份前三季度净利降超30%,17位董监高计划增持,股价能稳吗?

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平煤股份前三季度净利降超30%,17位董监高计划增持,股价能稳吗?

界面新闻记者 | 张艺10月10日晚间上交所2023年首份三季报出炉,这份成绩单并不理想。平煤股份(601666.SH)披露的三季报显示,前三季度公司实现营业收入230.96亿元,同比下降18.10%;实现归属于上市公司股东的净利润31.38亿元,同比下降33.63%。营收和净利润降幅与中报基本相当,业绩在预期之中。上半年,平煤股份股价跌跌不休,这家公司控股股东及高管们纷纷提出了增持计划,同步还有公司回购方案。稳股价“组合拳”打出后,平煤股份股价有过一波超40%的反弹。但三季度业绩未有好转迹象,其股价的反弹趋势还会持续吗?机构普遍认为,四季度主焦煤长协价格存在上调预期,平煤股份四季度业绩或迎来拐点。同时,平煤股份存在较强资产注入预期,市场想象空间较大。10月11日,平煤股份股价小幅低开震荡,全日微涨0.1%,收于10.09元/股。 平煤股份2023年三季报财务数据 煤价同比降幅约30%平煤股份主营为煤炭产品,主要以长协直销方式销售。今年前三季度公司的产销量波动并不算大,营收和净利润双双下滑与煤炭行业周期相关。产销量方面,产量微增,销量略降。三季度经营数据显示,平煤股份原煤产量2305.35万吨,同比微增1.66%;商品煤销量2310.63万吨,同比下降2.00%。量变不大的前提下,产品售价的大幅下滑拖累平煤股份的业绩。三季度,市场煤价延续下跌态势。平顶山主焦煤均价从今年二季度的2269元/吨下降至三季度的1914元/吨,降幅15.6%;受去年高基数影响,同比降幅更是高达30.7%。三季度河南焦精煤长协价格为1920元/吨,较4-5月份的2500元/吨下调580元/吨,较6月调价后的长协价格再次下调80元/吨。“目前公司主焦煤均价1920元/吨。”9月末的业绩说明会上,平煤股份高层表示。受此影响,平煤股份商品煤销售收入则大幅下滑18.28%,为220.56亿元,同比少了近50亿元。与此同时,商品煤的销售毛利降幅更大,降幅25.58%。值得注意的是,平煤股份应收账款在大幅增加。公司截至三季度应收账款36.71亿元,达到了上市以来新高,较去年末的25.30亿元增加了超过11亿元。 平煤股份2023年三季度经营数据 17位高管提出增持计划受业绩影响,平煤股份股价近一年多走势一路下跌。由去年8月下旬的最高15.12元跌至今年6月末的7.21元/股。平煤股份控股股东及高管们坐不住了。8月至9月,公司为稳股价先后打出增持+回购的“组合拳”,参加增持的高管多达17位。先是8月23日12位高管集体提出增持计划。平煤股份董事长李延河,董事、总经理张国川,董事张建国、李庆明、吴昕、陈金伟,董事、董事会秘书许尽峰,董事、财务总监张后军,职工董事王羊娃,副总经理焦振营、岳殿召、韩群亮,共12人计划自2023年8月24日起6个月内,以其自有资金合计增持股份数量不低于26万股,不超过39万股。其中,李延河、张国川每人增持不低于3万股,其余董事高管每人增持不低于2万股)。紧接着,控股股东计划出手。控股股东中国平煤神马控股集团有限公司(下称“中国平煤神马集团”)计划自2023年8月31日起6个月内以不高于12元/股的价格,累计增持金额1亿元至2亿元平煤股份。中国平煤神马集团持有公司股份数量为9.62亿股,占公司总股份的41.56%。再下来,又有五位高管参与增持行动。9月4日,平煤股份高级管理人员董事长李毛,纪委书记蔡志刚,副总经理刘信业、江俊富,共4人计划自2023年9月4日起6个月内,以自有资金以集中竞价交易方式增持公司股份,合计增持股份数量不低于10万股,不超过20万股。9月5日,平煤股份监事会主席张金常计划自2023年9月5日起6个月内,以其自有资金以集中竞价交易方式增持公司股份,合计增持股份数量不低于2万股,不超过4万股。由上可见,参与增持的董监高每人增持下限都在2万股。以平煤股份10元/股左右的股价来计算,每位高管要拿出至少20万元用于增持。尽管增持金额不高,规模有限,但这种集体增持的行为对提振市场信心还是十分有效的。开源证券研报认为,公司增持+回购举措有利于稳定市场预期,同时也彰显了股东和管理层对公司发展的信心。截至9月21日,高管们以自有资金已累计增持公司股份22.05万股,占目前公司总股本的0.0095%。本次增持计划尚未实施完毕。 截至9月21日部分高管增持进展为增强投资者信心,平煤股份又提出了回购方案。9月7日公告显示,公司拟以不超过12.78元/股的价格,在12个月内回购2亿元至3亿元公司股份,占总股本比例0.68%-1.01%。回购股份将用于股权激励,若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内使用,未使用部分股份将被注销。在增持与回购预期利好的刺激之下,平煤股份股价自8月22日至9月14日走出一波超过40%的反弹行情,股价一举从8元/股下方拉至10元/股上方运行。上述增持及回购均未实施完毕,后续这一利好依然存在。长协价格上调估值有望修复基本面上,平煤股份也存在两大向好预期。首先,四季度焦煤长协价格上调预期。“三季度以来焦煤行业供需从相对宽松转为目前结构性偏紧,下游主要客户的焦煤库存较同期偏低。”平煤股份高管称市场行情已发生如此变化。尤其进入四季度,钢厂焦煤库存处于低位,焦煤价格正在反弹。平顶山主焦煤均价由三季度的1914元/吨已提升至目前的2120元/吨,自6月低点的1800元/吨已反弹17.8%。焦煤四季度长协价格已上调,公司业绩有望改善。国盛证券研报称,根据Mystee数据,部分区域主流大矿四季度焦煤长协定价上涨150-200元/吨,平煤股份作为主要焦煤核心企业之一,其四季度价格有望环增助力业绩更进一步。民生证券研报同样认为,四季度长协价格上调,看好焦煤子板块估值提升。同时,因前期的悲观预期钢铁产业链多采取低库存策略,焦钢企业补库需求明显提升,叠加国际焦煤价格在海外需求的拉动下强势上涨,国内焦煤需求迎来大幅好转,焦煤子板块有望迎来估值提升。其次,资产注入预期。为解决同业竞争问题,中国平煤神马集团承诺将焦化煤炭资产注入给平煤股份及其子公司。值得注意的是,存在同业竞争的资产多达6个,既有焦化资产,又有煤矿开采资产。这也意味着未来平煤股份资产注入的空间巨大。2022年10月公告显示,存在同业竞争的资产包括:焦化资产:河南平煤神马首山化工科技有限公司(下称“首山化工”),河南平煤神马京宝化工科技股份有限公司(下称“京宝化工”),河南中鸿集团煤化有限公司(下称“中鸿煤化”);煤矿开采资产:河南平煤神马夏店煤业股份有限公司(下称“夏店煤业”),拥有在建矿井夏店矿(150万吨/年);河南平煤神马梁北二井煤业有限公司(下称“梁北二井煤业”),拥有在建矿井梁北二井(120万吨/年);平顶山市瑞平煤电有限公司(下称“瑞平煤电”),拥有在产矿井张村矿(150万吨/年)和庇山矿(85万吨/年)。根据承诺,上述这些资产均存在注入平煤股份的预期,增量空间较大。

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